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投資雞蛋水餃股 兼具保守和求利
明年個人理財策略，投資外幣優於海外基金，更會優於股票市場。
二十世紀末台灣經歷新政權轉移，政經情勢重大轉變，股市由上萬點的衝刺失利，後經政府和廠商的一路護盤，卻一路盤跌，為此投資大眾和政府一樣受傷慘重；再加上國內外不利消息的夾擊，台灣股市短期要回升，困難重重。面對這樣哀淒的投資環境，二○○一年的個人投資理財應該持何種態度？是否尚有生機可言？相信投資大眾都相當的疑惑與煩惱！尤其是面對政府政策的「多變」，以及投資顧問公司的「善言」，這麼多的混亂訊息，投資人真的已無所適從，因此，本文試圖指出二○○一年的個人投資方向，供個人投資理財策略的參考。
空頭市場 首重風險控管
投資策略講究本身的能力，這種能力指的是自己有多少承受風險程度的能力。千萬必須注意，在空頭市場，股市沒有回升跡象時，切忌使用信用交易，亦即別借錢進行投資計劃，這就是風險控管的基本觀念，尤其更別相信投顧公司所說的股市已在低點或落底的言論。投資股市必須對長期（在此指的是一年）有基本的了解，尤其對所謂基本面須特別觀察，留意上市公司的盈賺能力趨勢。台灣未來一年的公司獲利能力有下降趨勢，這其中問題很多，包括今年公司普遍未從事投資，這和無法增資有關。公司不投資，明年想要有高獲利，絕對不可能，尤其面臨加入ＷＴＯ更嚴峻的競爭，以及對大陸投資的加劇，台灣產業的前景不佳，傳統產業式微的跡象特別明顯。
再者，高科技產業和重大型產業，也會因政府赤字加大，緊縮預算，因此也看不出有好的跡象。投資大眾特別要注意，那些今年被外資和政府力撐的股票，由於今年股價表現抗跌，因此股價相對高檔，在面臨明年台灣經濟景氣趨緩，以及政府提不出因應對策情況下，問題將會更嚴重。投資人是否想到，萬一外資棄守，情況會變得如何？儘管外資的動向不如想像中的有力，然而一向將本求利型的外資，最擅長「停損」的操作，投資大眾不可不察！
另外，就短期觀察，台灣股市仍有其脈絡可循，這與技術分析有關。如果投資大眾沒有其他可靠的投資訊息或經驗，以下的投資技術經驗或許可供參考。首先必須了解台灣股市一年的循環周期，包括：
年初股價偏低 適合買進
（一）年初（一至二月）屬股價偏低期：此時適量買進股票尚可獲利，唯不可持股太久，「一季」是最長的「買進持有期」。
（二）每年三至六月屬較佳的股價多頭期：原因是上市公司財務預測偏向樂觀，加上除權行情，會拉低價格，誘使投資大眾繼續買進持有。
（三）每年七至九月股價箱型整理期，屬於放暑假型的股市：外資和軍公教的休假期，通常造成股市量能不足，加上此時股價相對高檔，箱型整理的季節就是這個時期，然而「久盤不上，必跌」，何以必跌呢？原因是決策人員（含基層人員）都放假去了。
（四）每年十月前後是股市劇烈震盪的時期：尤其是暴跌成份最多，例如，台灣九二八無量下跌，美國股巿黑色星期一，都是典型的暴跌，原因是「漲多必跌」，政府官員休假完後的表現，有體力又有政策，此時政策必是強有力的偏空，不跌也難。
（五）十一至十二月屬盤跌期：股市歷經十月份的震撼，理應有所表現，然而經由持續性挫低和上市公司財務預測的修正，通常是往下修正。原因是年初各公司報喜不報憂的樂觀預測，年底下修的情況和原因是必然的，致使股市上升的力道被抵消，因此冀望年底前的漲勢不切實際。
（六）十二月份屬反彈期：會有所謂年底作帳行情，各公司為使財務報表好看，偶有拉抬的佳作出現，唯前提必須公司有能力才可。然而年底休假期通常也導致股市量能不足，股市反彈不應寄予太大厚望。
（七）最後又回到一至二月間的低檔期：通常所謂元月效應是指一年當中，以元月份買進的股票成本較低，報酬最高，原因在於年底投資大眾的年終獎金和投資規劃，都有利於股市上漲，然而在台灣由於農曆年節的關係，則會有「二月效應」的可能！
充分了解股市一年的循環周期，當有利於股市進出市場的時機掌握，惟必須掌握各期變動的成因，加強應變。如果將期間縮短成一個禮拜，國際上也有「周末效應」的事實，指的是通常在周末的股價最高，賣股票的報酬最高，此即為周末效應。相對地也有「周一效應」，指的是周一通常股市暴跌的機率最高，歷來黑色星期一的原因在此。投資人應該相信股市漲跌的原因在供需，因此股市「不知不覺」中暴漲暴跌原因必出在供需的「突變」，探究其原因為何會常出現在「周一」，極可能是周末日間各法人機構的互通訊息，包括球敘、俱樂部聯誼等，準此，奉「停損」為最高準則的法人和外資機構必深知周一常會暴跌的道理，聰明的投資大眾當知所因應。
有了準則性的股市周期論，再回頭看明年台灣的股市，基本上明年初或可保守因應。
外幣投資 歐元勝過美元
股市碰不得，又該如何？投資海外基金或外幣是理想的標的，惟投資海外基金不如直接投資外幣。在外幣中，又以歐元最佳，其次為美元。二○○一年下半年歐元貨幣將正式出現，對歐元需求有莫大助益；美國經濟景氣經八年的繁榮，似已確認走緩，因此美元不如歐元，再觀察歐元問世以來，跌幅近二成，因此以回復原來水準的可能性最大。尤其探討歐元問世以來貶值的原因，可以發現歐洲央行對歐元故意順勢貶值，促進經濟成長，降低失業率，而其成果也已顯現，未來只待真正的歐元鈔幣出現的強勁需求。
然而最重要的是，未來一年內新台幣的貶勢將確立，而中央銀行力守新台幣，更確保購買外幣的安全性，至少可預期新台幣無升值的空間。因此購買外幣，是值得考慮的投資策略，尤其是歐元的持有。
二○○一年個人投資理財策略宜力求保守，對外幣的投資會優於海外基金的投資，更會優於股市的投資。經常投資股市的投資大眾，則可在農曆年前後挑些五至十元的中概股，或具知名度質優（在此指的是不倒）的雞蛋水餃股投資，可兼具保守和求利的機會，既可掌握股市循環周期時機，復可防止技癢時的衝動，至於金融和電子股由於風險性較高，不適合保守的投資人。總之，二○○一年的個人投資理財除了保守因應外，更須特別注意整體情勢演變和量價變化，隨時調整自己的資產配置。
空頭市場 首重風險控管
投資策略講究本身的能力，這種能力指的是自己有多少承受風險程度的能力。千萬必須注意，在空頭市場，股市沒有回升跡象時，切忌使用信用交易，亦即別借錢進行投資計劃，這就是風險控管的基本觀念，尤其更別相信投顧公司所說的股市已在低點或落底的言論。投資股市必須對長期（在此指的是一年）有基本的了解，尤其對所謂基本面須特別觀察，留意上市公司的盈賺能力趨勢。台灣未來一年的公司獲利能力有下降趨勢，這其中問題很多，包括今年公司普遍未從事投資，這和無法增資有關。公司不投資，明年想要有高獲利，絕對不可能，尤其面臨加入ＷＴＯ更嚴峻的競爭，以及對大陸投資的加劇，台灣產業的前景不佳，傳統產業式微的跡象特別明顯。
再者，高科技產業和重大型產業，也會因政府赤字加大，緊縮預算，因此也看不出有好的跡象。投資大眾特別要注意，那些今年被外資和政府力撐的股票，由於今年股價表現抗跌，因此股價相對高檔，在面臨明年台灣經濟景氣趨緩，以及政府提不出因應對策情況下，問題將會更嚴重。投資人是否想到，萬一外資棄守，情況會變得如何？儘管外資的動向不如想像中的有力，然而一向將本求利型的外資，最擅長「停損」的操作，投資大眾不可不察！
另外，就短期觀察，台灣股市仍有其脈絡可循，這與技術分析有關。如果投資大眾沒有其他可靠的投資訊息或經驗，以下的投資技術經驗或許可供參考。首先必須了解台灣股市一年的循環周期，包括：
年初股價偏低 適合買進
（一）年初（一至二月）屬股價偏低期：此時適量買進股票尚可獲利，唯不可持股太久，「一季」是最長的「買進持有期」。
（二）每年三至六月屬較佳的股價多頭期：原因是上市公司財務預測偏向樂觀，加上除權行情，會拉低價格，誘使投資大眾繼續買進持有。
（三）每年七至九月股價箱型整理期，屬於放暑假型的股市：外資和軍公教的休假期，通常造成股市量能不足，加上此時股價相對高檔，箱型整理的季節就是這個時期，然而「久盤不上，必跌」，何以必跌呢？原因是決策人員（含基層人員）都放假去了。
（四）每年十月前後是股市劇烈震盪的時期：尤其是暴跌成份最多，例如，台灣九二八無量下跌，美國股巿黑色星期一，都是典型的暴跌，原因是「漲多必跌」，政府官員休假完後的表現，有體力又有政策，此時政策必是強有力的偏空，不跌也難。
（五）十一至十二月屬盤跌期：股市歷經十月份的震撼，理應有所表現，然而經由持續性挫低和上市公司財務預測的修正，通常是往下修正。原因是年初各公司報喜不報憂的樂觀預測，年底下修的情況和原因是必然的，致使股市上升的力道被抵消，因此冀望年底前的漲勢不切實際。
（六）十二月份屬反彈期：會有所謂年底作帳行情，各公司為使財務報表好看，偶有拉抬的佳作出現，唯前提必須公司有能力才可。然而年底休假期通常也導致股市量能不足，股市反彈不應寄予太大厚望。
（七）最後又回到一至二月間的低檔期：通常所謂元月效應是指一年當中，以元月份買進的股票成本較低，報酬最高，原因在於年底投資大眾的年終獎金和投資規劃，都有利於股市上漲，然而在台灣由於農曆年節的關係，則會有「二月效應」的可能！
充分了解股市一年的循環周期，當有利於股市進出市場的時機掌握，惟必須掌握各期變動的成因，加強應變。如果將期間縮短成一個禮拜，國際上也有「周末效應」的事實，指的是通常在周末的股價最高，賣股票的報酬最高，此即為周末效應。相對地也有「周一效應」，指的是周一通常股市暴跌的機率最高，歷來黑色星期一的原因在此。投資人應該相信股市漲跌的原因在供需，因此股市「不知不覺」中暴漲暴跌原因必出在供需的「突變」，探究其原因為何會常出現在「周一」，極可能是周末日間各法人機構的互通訊息，包括球敘、俱樂部聯誼等，準此，奉「停損」為最高準則的法人和外資機構必深知周一常會暴跌的道理，聰明的投資大眾當知所因應。
有了準則性的股市周期論，再回頭看明年台灣的股市，基本上明年初或可保守因應。
外幣投資 歐元勝過美元
股市碰不得，又該如何？投資海外基金或外幣是理想的標的，惟投資海外基金不如直接投資外幣。在外幣中，又以歐元最佳，其次為美元。二○○一年下半年歐元貨幣將正式出現，對歐元需求有莫大助益；美國經濟景氣經八年的繁榮，似已確認走緩，因此美元不如歐元，再觀察歐元問世以來，跌幅近二成，因此以回復原來水準的可能性最大。尤其探討歐元問世以來貶值的原因，可以發現歐洲央行對歐元故意順勢貶值，促進經濟成長，降低失業率，而其成果也已顯現，未來只待真正的歐元鈔幣出現的強勁需求。
然而最重要的是，未來一年內新台幣的貶勢將確立，而中央銀行力守新台幣，更確保購買外幣的安全性，至少可預期新台幣無升值的空間。因此購買外幣，是值得考慮的投資策略，尤其是歐元的持有。
二○○一年個人投資理財策略宜力求保守，對外幣的投資會優於海外基金的投資，更會優於股市的投資。經常投資股市的投資大眾，則可在農曆年前後挑些五至十元的中概股，或具知名度質優（在此指的是不倒）的雞蛋水餃股投資，可兼具保守和求利的機會，既可掌握股市循環周期時機，復可防止技癢時的衝動，至於金融和電子股由於風險性較高，不適合保守的投資人。總之，二○○一年的個人投資理財除了保守因應外，更須特別注意整體情勢演變和量價變化，隨時調整自己的資產配置。